Begrensninger av kapitalbudsjettering

Capital budsjettering er neppe en eksakt vitenskap. Hvis det var, ville selskapene aldri gjøre dårlige beslutninger om utvidelser, produktutvikling, utstyrsoppgraderinger og andre kapitalprosjekter. Det faktum at selskapene gjør slike feil, peker på begrensningene i kapitalbudsjettet.

Kontantstrøm

Det enkleste trinnet i kapitalbudsjettering er også det vanskeligste å få riktig: å regne ut kontantstrømmene et prosjekt vil produsere. Capital budgetering er rett og slett prosessen med å avgjøre om de økte inntekter fra et prosjekt rettferdiggjør investeringen som kreves, men at fremtidige inntekter bare er ditt beste estimat. Selv upfront-kostnader, som er mer umiddelbare og derfor enklere å prognose, er fortsatt bare estimater på dette stadiet. Overestimere inntekter eller undervurdere kostnader, og et prosjekt som ser lønnsomt ut, kan bli en pengespaper. Undervurder inntekter eller overestimere kostnader, og du kan ende opp med å avvise et prosjekt som har vist seg å være lønnsomt.

Tidshorisont

Forventning av kontantstrømmer blir stadig vanskeligere jo lenger inn i fremtiden du går. Du kan lage spådommer basert bare på det du vet akkurat nå. Når du utvider tidshorisonten for et kapitalprosjekt, øker sannsynligheten for at mellom tiden du kommer i gang og den tiden du forventer å høste fordelene, vil noen forstyrrende hendelser forandre driftsmiljøet ditt. Uforutset konkurranse, lovlige og regulatoriske endringer eller teknologiske innovasjoner kan påvirke den ultimate suksessen til prosjektet, men det kan være umulig å vurdere i hovedstaden for budsjettprosessen. Samtidig kan de mest ambisiøse prosjektene - de som virkelig kan ta bedriften din til neste nivå - ta år å utvikle seg. Som det ofte er tilfelle i økonomi, krever å få belønningen å ta risikoen.

Tidsverdi

En av de vanligste kapitalbudsjetteringsmetodene, særlig blant små bedrifter, er tilbakebetalingstiden. Det krever bare at et prosjekts prognose kontantstrømmer betaler tilbake investeringen innen en viss tid. Si at du trenger payback innen fem år. Hvis et prosjekt har 45 000 dollar i opp-front-kostnader og estimerer kontantstrømmer på $ 10 000 i året i fem år, oppfyller dette prosjektet dine kriterier. Problemet er at denne metoden ikke tar hensyn til tidsverdien av penger - det faktum at like mengder penger på forskjellige tidspunkter har forskjellige verdier basert på en rekke faktorer. Hvis du måtte låne penger til prosjektet med 4 prosent årlig rente, for eksempel, ville du faktisk tape penger, og inflasjonen vil legge til tap på toppen av det. Andre kapitalbudsjetteringsmetoder vurderer disse problemene, men de har også begrensninger.

Rabattpriser

Capital budsjetteringsmetoder som forsøker å redegjøre for tidsverdien av penger, gjør det ved å regne med kapitalen din - årlig rente det vil koste deg å finansiere et prosjekt, enten ved å låne penger og betale renter eller bruke egne penger og ikke tjene en avkastning på det et annet sted. Å finne den riktige diskonteringsrenten, som den kalles, er enda en utfordring. Selv om du peker det ganske nøyaktig, er det alltid en sjanse for at rentene vil stige eller noe annet vil skje for å øke kapitalkostnaden din på veien, og redusere den virkelige verdien av de fremtidige kontantstrømmene. Hvis du får diskonteringsrenten feil for å begynne med, vil din ja-eller-nei beslutning om å forfølge et prosjekt være basert på en feilaktig antagelse.